Statistik IPO

Keratan rekod

Enam soalan yang pelabur sebenar tanya. Enam jawapan daripada 274 IPO sebenar, bukan daripada ingatan sesiapa. Dua istilah dipakai di seluruh laporan ini: listing gain ialah pulangan harga buka hari pertama berbanding harga IPO (lajur Day 1 open % dalam Rekod penuh), dan kadar positif ialah peratus IPO dalam kumpulan itu yang pulangannya melebihi sifar.

1 · Kitaran tahunan: pasaran ini ada musim rancak dan musim sepi

Jarak antara tahun terbaik (2023, median listing gain +40.0%) dan tahun terlemah (2026, +1.0%) menunjukkan betapa berbezanya satu tahun daripada tahun lain. Perhatikan juga lajur n: tahun dengan sedikit IPO lebih mudah digerakkan oleh beberapa penyenaraian sahaja, dan tahun semasa belum lengkap.

Jalur = julat P25 hingga P75 tahun berkenaan; penanda emas = median. Klik mana-mana tahun untuk tapis jadual Rekod penuh kepada tahun itu.

Kesimpulannya: purata satu tahun tak menggambarkan pasaran; kitaran penuh baru gambaran sebenar.

2 · Demand vs listing gain: dalam era terkini, nilai ringgit lebih rapat daripada gandaan

Angka yang paling kerap disebut ialah kadar oversubscription, contohnya "oversubscribed 42 kali". Angka itu hanya separuh cerita: dua IPO dengan gandaan hampir sama boleh membawa demand RM yang jauh berbeza, sebab saiz tawarannya berbeza. SKYECHIP pada 95.03x membawa demand RM 3.00 B; L&PBHD pada 36.14x hanya RM 260.2 M. Demand dalam RM mengambil kira saiz itu: gandaan × harga tawaran × saham tranche awam. Oleh sebab gandaan ialah sebahagian daripada formula itu, kedua-dua ukuran tidak bebas antara satu sama lain.

Oversubscription vs listing gain

Demand RM vs listing gain

Setiap titik satu IPO sebenar; klik untuk buka halamannya.

Kesimpulannya: dalam era terkini, saiz demand dalam ringgit lebih rapat dengan listing gain berbanding berapa kali oversubscribed.

3 · Harga & saiz syarikat: di mana listing gain paling tinggi, dan di mana ia mendatar

Adakah IPO yang lebih murah lebih kerap melonjak pada hari pertama? Rekod tidak menyokong jawapan semudah itu. Price band RM0.20-0.40 mencatat median listing gain tertinggi (+17.9%), band < RM0.20 paling rendah (+0.0%), dan band termurah tidak semestinya yang terbaik. Kiraan penuh setiap band ada dalam jadual di bawah.

Saiz syarikat

Pada hari pertama, kuintil market cap terkecil mencatat median listing gain +25.0% dan kuintil terbesar +1.6%. Selepas itu susunannya berubah: bagi IPO yang sudah tersenarai sekurang-kurangnya setahun, median sejak listing kuintil terkecil ialah -14.3% dan kuintil terbesar +0.5%. Listing gain yang besar tidak semestinya kekal.

Kesimpulannya: price band RM0.20-0.40 dan kuintil terkecil mencatat listing gain tertinggi, tetapi susunan hari pertama tidak semestinya kekal selepas setahun.

4 · Struktur tawaran: siapa bawa tawaran itu, dan untuk siapa

MITI × papan

IPO dengan tranche MITI mencatat median listing gain yang jauh lebih rendah. Jurang itu bukan sekadar kesan papan: dalam Pasaran ACE yang sama, MITI +4.3% (n=139) berbanding bukan MITI +46.8% (n=78). Hari pertama pula bukan keseluruhan cerita. Di Pasaran Utama, bagi IPO yang sudah tersenarai sekurang-kurangnya setahun, median sejak listing IPO MITI ialah +0.5% berbanding -25.1% tanpa MITI.

Ikut sektor

Sektor yang paling banyak IPO bukan sektor yang paling lumayan. Sejak 2020, Industrial Products & Services paling banyak masuk listing (n=82) dengan median +13.0%, manakala Technology (n=29) mencatat median tertinggi, +55.6%. Banyak dan lumayan itu dua perkara berbeza.

Ikut principal adviser

Nama syarikat menarik perhatian; nama principal adviser di kulit prospektus jarang dibaca orang. Rekod kata ia patut dibaca: adviser paling kerap, M & A Securities Sdn Bhd (n=75), mencatat median harga tutup hari pertama +11.9%. Antara adviser dengan sekurang-kurangnya 10 deal, median tertinggi dicatat UOB Kay Hian (M) Sdn Bhd (n=11), +69.0%. Sampel kecil boleh menghasilkan median ekstrem, jadi baca bilangan deal bersama mediannya.

Kesimpulannya: jurang MITI pada hari pertama kekal dalam papan yang sama, tetapi tidak semestinya selepas setahun; sektor paling kerap bukan yang paling lumayan; dan adviser berbeza membawa rekod berbeza.

5 · Laluan keluar: hari pertama membawa median terbaik

Bahagian ini membandingkan tiga laluan keluar: jual pada harga buka, jual pada harga tutup hari pertama, atau pegang hingga kini. Hanya IPO yang sudah tersenarai sekurang-kurangnya setahun dikira (215 penyenaraian), supaya setiap pegangan sekurang-kurangnya 12 bulan. Median jual waktu buka ialah +17.2%, median pegang -5.6%, dan hanya 35% kini diniagakan di atas harga buka hari pertamanya. Tempoh pegangan dalam sampel ini masih berbeza-beza, jadi angka pegang ialah gambaran kasar, bukan pulangan bagi satu tempoh tetap.

Kesimpulannya: hanya 35% IPO kini diniagakan di atas harga buka hari pertamanya; setakat data terkini, rekod menyebelahi pagi pertama.

6 · Empat kumpulan dalam rekod: taburan penuh, termasuk kes terburuk

Bahagian terakhir memotong rekod kepada empat kumpulan mudah dan menunjukkan taburan penuh setiap satu: median, julat tengah, kadar positif dan kes terburuk. Setiap baris ialah catatan IPO lampau, bukan peraturan untuk diikut. Kes terburuk dipapar di lajur terakhir supaya median tidak dibaca seorang diri.

Rekod sejarah bagi kumpulan IPO lampau, dikira atas keseluruhan rekod. Bukan jaminan dan bukan nasihat; kes terburuk sentiasa dipapar. Nota masa: kumpulan yang ditakrif ikut oversubscription hanya boleh diketahui selepas keputusan balloting diumumkan, kerana angka itu belum wujud semasa permohonan dibuat.

Kanan = kes terburuk lebih ringan; atas = median lebih tinggi. Kedudukan setiap kumpulan menunjukkan pertukaran antara median dan kes terburuknya.

Kesimpulannya: kes terburuk ialah sebahagian rekod, bukan nota kaki.

7 · Metodologi & nota data